阿里巴巴二季报解读

互联网巨头阿里巴巴的业绩仍在快速增长。市值超过2.6万亿、今年以来股价已上涨80%的美股上市公司阿里巴巴发布了财报。二季度阿里巴巴营收为人民币501.84亿元，同比增长高达56%，而两年前的增速为30%左右，由此出现强者恒强的局面。除传统的电商业务外，阿里也在拓展更多的领域，比如影视、娱乐等方面，以使收入结构优化。（杨志锦）

导读

这一季度里，阿里巴巴营收为人民币501.84亿元（约合74.03亿美元），同比增长56%。基于非美国通用会计准则，净利润为人民币200.19亿元(约合29.53亿美元)，较上年同期的人民币119.91亿元增长67%。

紧随腾讯之后，巨头阿里巴巴也交出了一份靓丽的成绩单。

8月17日，阿里巴巴发布了截至2017年6月30日的2018财年第一财季财报（阿里巴巴2018年财年为2017年3月31日至2018年3月31日，2018财年一季度对应2017自然年二季度）。

这一季度里，阿里巴巴营收为人民币501.84亿元（约合74.03亿美元），同比增长56%。基于非美国通用会计准则，净利润为人民币200.19亿元（约合29.53亿美元），较上年同期的人民币119.91亿元增长67%。

尽管阿里巴巴在影视、娱乐、O2O等行业不遗余力布局，收入占比最大的仍然来自于核心的电商业务，该板块业务收入为人民币430.27亿元（63.47亿美元），同比增长58%。在如此大体量的营收规模下依然保持强劲增长的还有腾讯，二者在中国互联网圈内堪称“双王”。

腾讯公司最新财报显示，该公司二季度营收为人民币566.06亿元，比去年同期增长59%。按非通用会计准则计算，净利润163.91亿元，同比增长43%。

从整体的布局来看，阿里巴巴和腾讯都在主营业务之外，都试图拓展更多的领域，不再是单一的电商或游戏公司。在定位上可谓殊途同归，即成为互联网的基础建设提供者，为更多行业赋能，连接一切。长期来看，行业马太效应还会更加凸显。

零售发力

日前，阿里巴巴在零售领域也开始加速线上线下融合。平台上付费商家的数量及其平均支出，也创下历史新高。

截至今年6月30日，天猫实物商品的商品交易额（GMV）同比增长49%，其中时尚服饰、消费电子、快速消费品（FMCG）核心品类表现强劲，再度推升本季度GMV增长和市场份额。而体量较小的京东商城最新财报显示，其GMV增速为46%。

与此同时，阿里巴巴以126亿港元（16亿美元）作价，完成了对银泰商业的私有化及控股股权收购。

伴随着天猫新零售战略的加速落地，天猫正在物流方面弥补自己的短板。目前，天猫已经在全国1000多个区县实现了物流当日达和次日达。菜鸟网络每日协助中国零售平台投递5500万个包裹，去年同期这一数据为4200万个。除此之外，盒马鲜生也第一次被写进财报，它意味着阿里巴巴在线上线下的新零售探索开始落地。

阿里巴巴集团首席执行官张勇在当晚的分析师电话会上表示，阿里将继续把扩大天猫在B2C领域的市场份额和强化领导地位作为首要目标。“我们将充分利用平台经济的先进商业机制所带来的优势，将核心电商业务创造的利润不断投入到品牌建设、新用户获取、物流服务和售后服务体验等方面，继续为强化市场领导地位而努力。”

值得注意的是，作为互联网基础设施之一的云计算业务，已经成为关注的焦点。数据显示，阿里云计算业务付费用户数量首次超过100万，较前一季度增加13.7万；收入同比增长96%至人民币24.31亿元（3.59亿美元）。不过，云计算在阿里巴巴的总营收中占比仍然很小。

资深互联网行业观察人士刘兴亮在接受21世纪经济报道记者采访时认为，互联网公司的规模效应，会导致营收快速增长，但是成本并不会因此提升。“回顾工业时代的跃进，当自动化流水线安装成功后，带来的规模化增长，远不是农业时代可以比拟。现在正处于网络时代的应用初期，高速发展才刚刚开始。尤其是在新零售领域，无论是盒马鲜生还是无人店，阿里巴巴的大数据和服务能力，对传统线下商业模式可能带来新的冲击。

马太效应显现

21世纪经济报道记者查阅财报数据发现，两年前的2015年二度报，发现腾讯和阿里巴巴的营收增速远低于现在的数据：彼时平均增速在30%左右，目前的增幅则在50%左右。

无论是阿里巴巴、腾讯，还是京东，其股价在今年都大涨近80%。腾讯的股价大涨得益于爆款游戏《王者荣耀》的火爆，而京东商城和阿里巴巴的营收增长，主要是因为国内零售行业的发展。今年6月，中国市场在线销售额取得37%的同比增长。

北京艾美谷投资管理有限公司合伙人钟日昕分析称，从2016年开始，互联网巨头都开始加速增长，这是正常的商业规律。“营收到了巨无霸级别后，大的增速是很难的。但是，能实现加速增长的无非是马太效应的显现，也就是强者恒强。”

财报显示，作为阿里巴巴在本地生活服务领域的战略板块，口碑平台本季度的交易额达到人民币920亿元（140亿美元），较前一季度的750亿元人民币增长23%，与上一财年同期相比增长197%。

不过，与阿里云、阿里大文娱、钉钉、淘票等业务路径一致的是，这些板块虽然发展预期较好，但是仍然处于亏损中。来自云计算业务的运营亏损为5.32亿元，数字传媒和娱乐的运营亏损为33.88亿元，来自创新战略和其他营收的运营亏损为16.12亿元。

易观国际副总裁、易观智慧研究院院长李智在接受21世纪经济报道记者采访时表示，除了电商外，阿里的营销业务值得关注，其增幅已经超过了百度和腾讯。文娱是刚需行业，未来的发展取决于阿里巴巴对IP的运营能力。目前处于培育市场阶段，还没有到收割利润的阶段。

对于腾讯与阿里巴巴目前在行业所处的“无敌”状态，她认为，两家巨头第一竞争点是用户量，第二，平台对待用户要有足够的深耕和互动。“尤其是在线上流量获取成本越来越高时。最终的竞争还是要拼用户的互动深度。比如腾讯直接做电商就是不可行的，但是它可以利用社交关系链做各种各样的事情。”

责任编辑： 邱瑟