美元反弹延续性待观察 出境游刷卡换汇有窍门

来源:南方日报 /作者: /2017-09-25

上周(9.18-9.24),美联储和日本央行分别举行了9月议息会议,虽然议息结果均维持现行利率不变,但两家央行表态鹰鸽分明,美元和日元的走势出现分化。美联储提出10月开始启动缩减资产负债表,美元如预期获得反弹,反弹的力度和持续性仍有待观察。

美元反弹站上92关口

当地时间9月20日,美联储结束了为期两天的货币政策例会,在会后发表的声明中称,将联邦基金利率维持在1%到1.25%不变,货币政策立场仍然宽松,以支持劳动力市场进一步改善和通胀率重回2%的目标。

备受关注的是,美联储提出将从10月份开始缩减目前约4.5万亿美元的资产负债表规模,逐渐减少在市场上购买美债的行为。

整体看来,美联储的决议偏鹰派,利好美元。美元指数如预期获得反弹,上周五,美元指数收报92.1440,较前一周收盘价小幅上涨约0.33%。渣打中国财富管理部投资策略总监王昕杰在接南方日报记者采访时指出,美元反弹的延续性还有待观察,并未发现美元反弹有很强劲的趋势。

“对美元而言,有一个利空的消息是美联储公布的利率预期点阵图显示,美联储对明年和后年加息的预期有所下降,从长期角度看来对美元的支撑并不是那么强烈。除了日本央行以外,其他主要央行纷纷紧缩货币政策预期,加拿大央行已经采取行动,不利于美元继续走强。在加息步伐变缓、息差被压缩的情况下,美元可能在2-3年内不会有非常强的走势。”王昕杰说。

在美债方面,未来受“缩表”影响可能会受到较大打击。王昕杰表示,目前美联储计划逐步减少购债规模,未来甚至有可能卖出持有的美国国债,一旦市场中抛售美国国债的行为增多,将导致其价格下跌。价格下跌意味着持有美国国债的收益增加,可能会导致热钱流出美国,但将鼓励追求稳定收益的保险机构资金等增持美国国债。

此外,考虑到自2016年下半年以来全球经济处于“适度增长、通胀水平温和”的环境,以及其他经济体偿债能力提升,渣打银行预计,美国收紧货币政策未必会造成其他市场显著的资本外流,对新兴市场的外溢性效应或许有限。

王昕杰指出,短期风险事件以及技术性调整在时间和程度上都有限,应该利用回调的机会进行布局,建议利用多元资产策略构建投资组合,在股票领域,偏好欧元区和亚洲(日本除外)市场;在债券领域,偏好新兴市场政府债券。

日本维持超级量宽政策

在全球其他主要央行纷纷收紧货币政策预期之时,唯独日本央行岿然不动,9月21日,日本央行宣布维持货币政策不变,将十年期日本国债收益率目标维持在零的水平,并将短期存款利率维持在-0.1%。日本央行行长黑田东彦在会后的记者会上表示,日本CPI走势仍然疲软,距2%通胀目标有一段距离,将继续实行强有力的宽松政策,以实现通胀目标。

受到日本央行的鸽派决议影响,日元对美元汇率周中一度跌破112关口,上周五收报111.9700,按周下跌1.02%。

“目前来讲,日本央行没有动作的主要原因是通胀水平太低,目前还是0.5%左右,明年达到2%的目标可能性是比较低的。从观察来看,基本上没有什么理由支持该央行调整利率,一直还在维持通过宽松来刺激的阶段。日元可能会维持偏弱势。”王昕杰说。

受美元反弹影响,除欧元外的其他主要货币上周对美元有所回落。其中,英镑对美元汇率上周五收报1.3491,按周下跌0.72%;澳元对美元汇率报0.7962,下跌约0.49%;在岸和离岸人民币对美元分别报6.5899和6.5804,跌幅分别为0.57%和0.34%。

FXTM富拓中国市场分析师钟越表示,自前一周英国央行决议公布且鸽派委员释放加息信号后,英央行11月加息概率飙升,令英镑保持强劲上涨动能。相比美联储和欧洲央行,英国央行加息前景更加明朗,未来数月该央行有可能撤除去年实行的紧急性减息政策,这对于过去一年大幅下跌的英镑来说无疑是重大利好。